Memaparkan mengenai reakasi pasar terhadap pengumuman dividen perusahaan yang terdaftar dalam Jakarta Islamic Index (JII70) periode 2018-2019 dengan menggunakan variabel abnormal return dan trading volume activity. Penelitian ini ingin membuktikan apakah pasar modal efisien dalam bentuk setengah kuat. Jenis penelitian ini adalah event study. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index 70 (JII70). Teknik pemilihan sampel dengan purposive sampling dan diperoleh 14 perusahaan yang melakukan pengumuman dividen saham selama periode tahun 2018 – 2019 yang sesuai kriteria. Alat uji analisis parametrik yang digunakan untuk menguji otesis dalam penelitian ini adalah uji wilxocon signed rank test.